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生化業

統計2011∼2014年四年間各季漲跌幅數據可發現,生醫產業第1季平均漲幅達8.04%,為四季之冠。法人表示,第1季旺季效應主因除了延續第4季密集的醫學會議旺季效應,且通常第1季企業財報成績也助長看多的氣氛,投資人可把握時機布局。 保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示,隨著今年1∼3月許多重要醫學會議相繼召開,生醫產業題材持續發酵,從經驗來看,若有正面的臨床研究發表,相關公司股價將有機會進一步反映,生醫產業第1季行情可說不容小覷。 江宜虔表示,以美國標普500指數成分企業分析,1999年當時醫療產業每股盈餘佔比約20%,隨著過去幾年新藥研發生產力與全球醫療支出不斷增加,企業盈餘也逐步反映,使得該比率在2013年便已達到30%,預估2015年將上看37%,顯示醫療生化產業將成為未來經濟增長動力的領頭羊之一。 歷經去年一波漲幅後,不少人擔心目前進場布局醫療生化產業會不會是位於高點,對此江宜虔說明,2014年與2015年預估本益比分別為22倍與17倍,距離2000年生技股泡沫時本益比36倍仍有一大段距離,而在預估企業盈餘增長率仍有一成以上,顯示現階段醫療生化產業股價尚屬合理,並非已達高點。 群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出,評價面上,市場開始以2015年獲利來評估股價,生技醫療類股評價不貴。 政策面上,由於美國期中選舉由共和黨取得國會多數席位,歐巴馬健保(Obamacare)勢將難以推動,原先對於醫材廠的稅率及醫療保險業者的收費標準有負面影響,現為利多,加上企業併購熱潮不減,加上新藥核准速度逐季增溫,都利於醫療生技類股後市表現。 法人強調,目前醫療生化各次產業本益比均處於合理價位,並不如2至3年前的投資價值嚴重被低估,隨著本益比的持續擴張,建議現階段可找買點逢低分批布局,或透過定期定額投資,才可有效分散進場的選時風險。

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